游戲營收占比近8成電商引擎熄火 網易下個增長點何在?

近一段時間以來,網易云評論成為熱點話題,抖音“網抑云”標簽話題下,部分視頻的播放量也已上億。但網易創始人丁磊一番苦心搭建的社區生態算得上是成功嗎?

答案或許是否定的。

可以看到,“網易系”社交平臺至今未能擁有一個統一而確切的姓名,網易系的產品單獨奮戰仍是事實。同時,正因為依然未能搭建起統一而成熟的用戶社區,網易長時間以來仍被詬病,盡管其還取得了不錯的成績。

近日,網易公布了2020年二季度財報。今年二季度該公司實現總收入181.8億元,同比下降3%,凈利潤達到45.38億元,同比增長35.3%。值得注意的是,受疫情期間宅家用戶影響,網易核心游戲業務二季度營收同比增速達21%,收入方面占總營收的76%。

同時,這也是網易考拉被計入上市公司業績的最后一個季度,在出售網易考拉后,丁磊的電商夢暫告終止,網易或將回歸從前的那個游戲公司。

有市場分析人士認為,這樣的業務結構對一家業內頂尖門戶企業來說并不算健康,因為只有新業務才能讓老牌企業保有持續競爭力。除去電商外,網易的下一個引擎又會在哪里?更值得關注的是,在網易現有的業務賽道上,前方都能看見騰訊的身影。

游戲業務毛利率難增

如今的網易儼然成為一家更為純粹的游戲公司,手游更是為其業績提供了絕大部分的流水。數據顯示,今年第二季度網易游戲收入達到138.28億元,手游占其中的72.3%,這遠高于游戲業務在騰訊總營收中的占比,而這種營收結構不平衡的問題也是其不被市場看好的原因之一。

同時,網易游戲業務還存在著毛利率增長艱難的問題。

財報數據顯示,網易二季度游戲業務毛利率為63.8%,而上一季度和去年同期分別為64.1%、63.1%,近些年來幾乎無增長,可以說其盈利能力已經逼近天花板,那為何網易的游戲盈利業務難以增長?這就不得不提及其直接競爭對手——騰訊。

目前整個國內游戲市場已經差不多被騰訊和網易瓜分,但是兩個游戲廠商還是有著非常明顯的不同。騰訊旗下的大部分游戲,如《地下城與勇士》《劍靈》等等,幾乎都是通過代理外國廠商而來的,而網易則更偏向自主研發,《夢幻西游》等熱門游戲均擁有完全的自主產權。

不論從玩家數量、玩家留存還是游戲充值流水等數據上看,騰訊的游戲都始終高于網易的游戲,這主要出于三點原因。

一是騰訊有著龐大的用戶基數。移動互聯網時代,流量就是金錢。由于騰訊最初以社交軟件QQ起家,后以微信進一步擴大市場占有率,在全世界都擁有著龐大的用戶基數,基于QQ和微信用戶的高黏性,騰訊不管推廣什么游戲,都能在最短時間內達到用戶峰值。

反觀網易,缺失了成熟的生態社區,沒有類似騰訊WEGAME平臺的統一游戲入口,各游戲間缺少聯系,大多數用戶也僅僅是某一款游戲的死忠粉,這就為網易新游戲的推廣增添了不少難度。

二是騰訊在手游布局更早。端游時期,騰訊和網易各有千秋,《穿越火線》和《魔獸世界》在在線用戶數、流水等各種表現方面不相上下,但進入手游時期,騰訊早早地通過微信小游戲培養用戶的使用習慣,后來更是通過持續推出類似《王者榮耀》等多種精品手游牢牢占據市場。

而網易向手游轉型的過程則顯得過于緩慢,沒有迅速抓住移動手游的風口,等到其將《夢幻西游》移植到手機端,手游推廣的黃金時間已經過去。

三是在游戲吸金能力方面,騰訊系游戲的一句經典潛臺詞即是“只有充錢才能變強”,而很多網易系游戲即使用戶充值再多也難達到頂尖玩家水平,某種程度上,這是對其游戲用戶的“勸退。”

盈利能力逼近天花板,市占率難以搶到騰訊的份額,甚至還要被米哈游、莉莉絲等專攻二次元手游市場的“小作坊”分一杯羹,作為國內第二大游戲廠商,如今網易手游市場份額約為15%,較前幾年下降明顯。

網易游戲業務盈利情況 數據來源:網易2020Q2財報

網易游戲業務盈利情況 數據來源:網易2020Q2財報

創新業務待突破

在核心游戲業務存在一定問題的同時,網易其他業務狀況也不容樂觀。

目前網易旗下業務種類繁多,比如網易有道、云音樂、網易郵箱等,但其中勢頭最旺的網易有道今年二季度收入也僅有6.2億元,在網易的總體量中僅占3.4%。同時,網易有道虧損持續加大,上半年凈虧損達到1.68億元,其中第二季度凈虧損達到2.26億元,主要原因為營銷費用大幅度提升,其第二季度銷售和營銷費用為4.5億,是2019年同期的3.68倍。

而現在熱度頗高的網易云音樂,甚至沒有在網易財報中單獨列出,而是與郵箱、嚴選等眾業務統一劃在創新業務中。

《投資時報》研究員還發現,網易云音樂現在面臨著月活用戶數下降的問題。2019年12月,艾媒咨詢披露數據顯示,網易云音樂月活躍用戶排在國內第四,達8081.8萬,約為排名第一的QQ音樂的四分之一。據TalkingData數據顯示,2020年3月以來,網易云音樂的月活量在持續下跌。而根據易觀千帆今年4月的數據統計,曾長期躋身音頻娛樂類榜單前三的網易云音樂已經滑落至第六位。

主要原因就在于網易云面臨著嚴重的版權資源匱乏,用戶長年累月收藏的歌單如今只剩下大面積灰色的情況使得不少人逐漸出走。

為了留住用戶,今年網易云音樂陸續宣布和華納版權、滾石唱片、環球音樂集團達成合作,欲斥重金解決版權問題。然而因為錯過時機,網易云音樂不僅在版權購買上投入了比QQ音樂更多的資金,同時相比QQ音樂依然存在著版權歌曲數量不足的問題。

丁磊曾在此次半年度披露答疑會上表示,網易云與多家音樂唱片公司的合作可能不會對公司利潤率帶來影響,更為關鍵的是網易云音樂變現方式的改變。

但變現并不容易,行業排名第一的QQ音樂也將變現視作難題,網易云音樂要想在此處突圍更顯困難。

至于其他業務,不論是網易嚴選還是網易郵箱等,目前都難撐大局。

網易未來的增長點會在哪里?分析人士認為,在多元化發展道路上磕磕碰碰的網易,經歷了一次次改變,終究還是繞回游戲這個圈子。網易需要改變,但至少現在似乎仍未找到適合的道路。【責任編輯/額華】

網易其他業務盈利情況 數據來源:網易2020Q2財報

網易其他業務盈利情況 數據來源:網易2020Q2財報

來源:投資時報

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